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3月(yue)26日,越秀服务(06626.HK)披露2025年全年业(ye)绩情况(kuang)。
财(cai)务数据显示,2025年公司(si)总收入约39.01亿(yi)元(yuan),同比增长(chang)0.9%。其中,非商业(ye)物业(ye)管理及增值服务所得收入为31.53亿(yi)元(yuan),同比增长(chang)0.6%;商业(ye)物业(ye)管理及运营服务所得收入为7.48亿(yi)元(yuan),同比增长(chang)2%。
公司(si)毛利约5.76亿(yi)元(yuan),而2024年为约9.01亿(yi)元(yuan);毛利率为14.8%,同比下(xia)降8.5个百分点。公司(si)拥有(you)人应占盈利为2.73亿(yi)元(yuan),同比下(xia)降22.5%。

越秀服务管理层在当日举行(xing)的(de)业(ye)绩会上表(biao)示,毛利率下(xia)降主要受(shou)到了政策行(xing)业(ye)的(de)影响,特(te)别是(shi)上游的(de)房(fang)地产行(xing)业(ye),还属于(yu)一个深度(du)的(de)调整(zheng)期,另外房(fang)屋硬装业(ye)务阶段性转(zhuan)结收入确认完毕会导致整(zheng)个结构(gou)性的(de)变化,也是(shi)毛利率下(xia)降的(de)原(yuan)因(yin)。
管理层表(biao)示,2026年公司(si)整(zheng)体毛利率还是(shi)争取维持一个稳定的(de)情况(kuang)。
截至2025年末,越秀服务的(de)在管面积为7350万平方米,同比增长(chang)6%,集团合约面积为9000万平方米,同比增长(chang)1.4%,合约项目521个。
管理层表(biao)示,公司(si)坚持提质(zhi)增效的(de)发展思路(lu),主动退出盈利能力低、回款不达标的(de)绩效低效益的(de)项目,累计的(de)退场面积约655万平方米。
2025年公司(si)主动调整(zheng)整(zheng)个市场拓展的(de)战略,坚持以质(zhi)为先的(de)原(yuan)则,构(gou)建项目严格筛选投委会规范决(jue)策、全周期闭环(huan)管理的(de)精力投拓体系(xi),持续提升投拓的(de)基准度(du)。
管理层表(biao)示,整(zheng)个行(xing)业(ye)已经告别了简单的(de)规模(mo)扩张的(de)这种红利期,实际上现(xian)在行(xing)业(ye)大家都在做存量及增量层面的(de)一个价(jia)值分割。公司(si)2025年业(ye)绩承压实际上也是(shi)受(shou)到了像地产行(xing)业(ye)整(zheng)体规模(mo)缩减的(de)影响,整(zheng)个上下(xia)游的(de)产业(ye)都会有(you)一定的(de)调整(zheng),而且(qie)这个调整(zheng)也叠加了对毛利率的(de)影响。
管理层强调,目前越秀服务的(de)核心(xin)基础物业(ye)服务还是(shi)比较稳健的(de),现(xian)金流充裕,所以具备了向高质(zhi)量发展转(zhuan)型方向战略的(de)能力。
管理层称,目前公司(si)已设定了12个核心(xin)城市,锚定了大湾区、长(chang)三角、中西部的(de)高等级城市,以及北方像北京、天津这样的(de)核心(xin)城市,公司(si)会深耕这些核心(xin)区域。赛道方面,越秀服务除了传统(tong)的(de)住宅赛道之(zhi)外,还会进一步布局非住业(ye)态。
在谈及收购的(de)问题时,越秀服务管理层表(biao)示,目前公司(si)的(de)现(xian)金流非常健康(kang),在手现(xian)金和定存有(you)约40亿(yi)元(yuan),资金充足。在上市筹集的(de)资金中,有(you)5亿(yi)元(yuan)是(shi)计划可以用(yong)于(yu)收并购,过往总体使用(yong)比例偏低,主要是(shi)因(yin)为公司(si)在面对整(zheng)个的(de)收并购过程中是(shi)处于(yu)比较审慎,希望做到有(you)质(zhi)量和负(fu)责任的(de)收并购。在过去2025年包括未来,公司(si)一直在积极地留意和跟(gen)进市场机会,希望是(shi)可以通过收并购扩大公司(si)的(de)规模(mo)和效益,重点关注和公司(si)能够有(you)协(xie)同、效益比较高,运营质(zhi)量高、可持续性高、财(cai)务规范,并且(qie)估值相对合理的(de)标的(de)。
管理层强调,公司(si)会坚守聚焦主业(ye)现(xian)金流安全,避(bi)免高杠杆和高波动资产。
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