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快手科技2025年(nian)全年(nian)功绩实现全面(mian)增长(chang)，正在加大AI投(tou)入的同(tong)时(shi)，盈利能力持续提升，营(ying)收、利润均创历史新高，并宣告年(nian)度末期(qi)股息。
公司2025年(nian)全年(nian)总支出同(tong)比增长(chang)12.5%至1,428亿元，经调解净利润增长(chang)16.5%至206亿元，经调解净利润率由14.0%升至14.5%。董事会发起(qi)派发每股0.69港元末期(qi)股息，总额约30亿港元，表现公司对(dui)现金流状(zhuang)况的高度信(xin)心。
AI战略是驱动本轮增长(chang)的焦点变(bian)量(liang)。视频生成模子可灵AI正在2025年(nian)12月单月支出冲(chong)破(po)2000万美元，折合年(nian)化支出运转率（ARR）达2.4亿美元。
AI技术对(dui)国外线(xian)上营(ying)销办事支出的贡献(xian)约为5个百(bai)分点的提升；海外业务吃亏则由2024年(nian)的9.34亿元大幅收窄至7600万元，扭亏进程明显加速。
营(ying)收与利润：全线(xian)增长(chang)，盈利质量(liang)提升
2025年(nian)，快手总支出由2024年(nian)的1,269亿元增至1,428亿元，同(tong)比增长(chang)12.5%。毛利润同(tong)比增长(chang)13.4%至785亿元，毛利率由54.6%微升至55.0%。
经营(ying)利润大幅增长(chang)35.0%至206亿元，经营(ying)利润率由12.0%提升至14.5%。按国际财报原(yuan)则计量(liang)，年(nian)内净利润为186亿元，同(tong)比增长(chang)21.4%；每股基本盈利为4.35元，摊薄盈利为4.23元。
分支出项目(mu)来看，销售及营(ying)销开支占(zhan)支出比例由2024年(nian)的32.4%下落至29.6%，反映整体营(ying)销服(fu)从改(gai)善；研发开支则由122亿元增至145亿元，同(tong)比增长(chang)18.8%，添(tian)加主要来自AI偏向的持续投(tou)入及员工薪酬增长(chang)。
第四季度同(tong)样表现稳健(jian)。单季支出同(tong)比增长(chang)11.8%至396亿元，经营(ying)利润同(tong)比增长(chang)35.7%至58亿元，经调解净利润达55亿元，同(tong)比增长(chang)16.2%。
用户与流量(liang)：范围稳步扩张，用户时(shi)长(chang)保持高位
2025年(nian)全年(nian)，快手应用均匀日活跃用户（DAU）达4.102亿，同(tong)比添(tian)加约1000万；均匀月活跃用户（MAU）达7.246亿，同(tong)比添(tian)加约1500万。
第四季度，DAU为4.077亿，MAU为7.407亿，日活跃用户日均使用时(shi)长(chang)达126.0分钟(zhong)，每位DAU均匀线(xian)上营(ying)销办事支出同(tong)比由51.4元增至57.9元。
内容生态方面(mian)，2025年(nian)第四季度高质量(liang)内容作(zuo)品上传量(liang)同(tong)比增长(chang)逾15%，日均双关私信(xin)渗透(tou)率同(tong)比提升近3个百(bai)分点，反映平台互动质量(liang)的持续改(gai)善。
焦点业务：线(xian)上营(ying)销与电(dian)商双引(yin)擎驱动
线(xian)上营(ying)销办事是支出占(zhan)比最高的板(ban)块(kuai)，2025年(nian)全年(nian)支出同(tong)比增长(chang)12.5%至815亿元，占(zhan)总支出57.1%。AI技术正在多个营(ying)销场景的渗透(tou)是主要驱动力。
第四季度，线(xian)上营(ying)销办事支出同(tong)比增长(chang)14.5%至236亿元。其中，AIGC营(ying)销素材带来的线(xian)上营(ying)销消耗金额达40亿元；全主动投(tou)放办理(li)方案UAX正在非电(dian)商营(ying)销办事的消耗渗透(tou)率靠近80%；全站推广产物(wu)消耗占(zhan)电(dian)商营(ying)销办事总消耗的比例进一步提升至75%。
电(dian)贸(mao)易务方面(mian)，2025年(nian)第四季度电(dian)商GMV同(tong)比增长(chang)12.9%至5,218亿元；全年(nian)总电(dian)商GMV为15,981亿元，较2024年(nian)的13,896亿元明显扩张。动销商家范围同(tong)比增长(chang)7.3%再创新高，短视频电(dian)商GMV增速持续超过整体电(dian)商GMV增长(chang)。
直播业务保持平稳，2025年(nian)全年(nian)直播支出同(tong)比增长(chang)5.5%至391亿元，第四季度单季支出为97亿元，与上年(nian)同(tong)期(qi)基本持平。AI万象(xiang)礼(li)物(wu)生成次数累(lei)计冲(chong)破(po)100万次，截(jie)至第四季度末，AI能力正在直播互动场景的应用持续扩展(zhan)。
可灵AI：从技术冲(chong)破(po)到贸(mao)易变(bian)现加速
可灵AI是快手增长(chang)叙事中最受(shou)市场存(cun)眷的新兴业务。2025年(nian)第四季度，可灵AI营(ying)业支出达3.4亿元；2025年(nian)12月单月支出冲(chong)破(po)2000万美元，折合年(nian)化支出运转率（ARR）达2.4亿美元。
技术层面(mian)，快手于(yu)2025年(nian)第四季度发布全球首个统一多模态视频模子可灵O1，整合文字、视频、图(tu)片(pian)等多模态输出；推出具有(you)"音(yin)画同(tong)出"能力的可灵2.6模子，并上线(xian)动作(zuo)控制功能。2026年(nian)2月，可灵AI 3.0系(xi)列模子上线(xian)，支撑全模态输出与输出，将视频的明白、生成和编纂整合至统一架构。
自研AI编程工具CodeFlicker正在新增代码中的占(zhan)比已超过40%，反映AI工具正在内部研发服(fu)从层面(mian)的深度落地。
海外业务：吃亏大幅收窄，巴西市场趋于(yu)康健(jian)
海外业务盈利改(gai)善是2025年(nian)功绩的明显亮点之一。全年(nian)海外经营(ying)吃亏由2024年(nian)的9.34亿元大幅收窄至7600万元，同(tong)比改(gai)善幅度达91.9%。
第四季度，海外经营(ying)吃亏进一步收窄至5900万元，较上年(nian)同(tong)期(qi)的2.36亿元大幅减少，主要受(shou)害于(yu)运营(ying)服(fu)从提升。
焦点进展(zhan)市场巴西的DAU及日均使用时(shi)长(chang)均保持稳健(jian)，电(dian)商GMV与订单量(liang)实现同(tong)比扩张，AIGC对(dui)电(dian)商内容的赋能及物(wu)流本钱(qian)邃密化管控亦对(dui)盈利改(gai)善形成支撑。
财务状(zhuang)况：现金充裕，资本配置积极
截(jie)至2025年(nian)12月31日，快手可利用资金总额（包含现金、按期(qi)存(cun)款、金融资产及受(shou)限定(ding)现金）为1,049亿元，较上岁终的928亿元添(tian)加逾百(bai)亿元；现金及现金等价物(wu)为112亿元。
2025年(nian)全年(nian)，公司经营(ying)活动所得现金净额为267亿元；物(wu)业及设备购买支出149亿元，较2024年(nian)的66亿元大幅添(tian)加，体现算力底子设施建设投(tou)入的明显加大。公司披露，正正在内蒙古乌兰察布现有(you)自建数据中心底子上推进新的算力中心建设。
2026年(nian)1月，快手完成刊行(xing)6亿美元于(yu)2031年(nian)到期(qi)的4.125%优先票据、9亿美元于(yu)2036年(nian)到期(qi)的4.750%优先票据及35亿元于(yu)2031年(nian)到期(qi)的2.450%优先票据，进一步优化债权结构。
股东回(hui)报方面(mian)，2025年(nian)全年(nian)累(lei)计以约32.2亿港元回(hui)购逾5807万股B类股份，回(hui)购均已完成注销。此次发起(qi)的每股0.69港元末期(qi)股息，叠加2025年(nian)8月派付的每股0.46港元特别股息，合计全年(nian)每股派息达1.15港元。
董事会同(tong)时(shi)采取股息政策，表示将根据经营(ying)功绩、现金流量(liang)及资本需求酌情决定(ding)年(nian)度分配，未来亦将继承考虑股份回(hui)购等多种(zhong)股东回(hui)报方式。
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