A股：截至收盘，沪指涨1.30%，深成指涨1.95%，创业板指涨2.01%。

盘面上，个股呈现普涨态势，沪深京三市超4800股飘红，连续2个交易日百股涨停。今日全市场成交2.19万亿，沪深两市成交额2.18万亿，较上一个交易日放量970亿。板块方(fang)面，电力、光通信、算力、军工等(deng)板块涨幅居前，油气、光伏设备、燃气等(deng)板块小(xiao)幅下跌。

港股：截至收盘，恒指涨1.09%，恒科指涨1.91%。

盘面上科网股局部爆发，美(mei)团涨近14%，农夫山(shan)泉涨逾9%，京东集团、理想(xiang)汽车、阿里巴巴涨逾4%。新消费(fei)概念股暴(bao)跌，泡泡玛特跌逾22%，海底(di)捞跌逾11%。

债市：国债期货震(zhen)荡上涨，截至收盘，30年期主(zhu)力合约涨0.01%，10年期主(zhu)力合约持(chi)平，5年期主(zhu)力合约持(chi)平，2年期主(zhu)力合约涨0.02%。

商品：国内(nei)商品期货多数下跌，截至收盘，能源(yuan)品跌幅居前，LPG跌8.02%；航运(yun)期货全部下跌，集运(yun)指数(欧线)跌6.04%；化工品多数下跌，乙(yi)二(er)醇跌4.96%；非金属建材全部下跌，PVC跌4.58%；黑色系多数下跌，铁矿石(shi)跌1.83%；贵金属涨幅居前，沪银涨7.05%；新能源(yuan)材料全部上涨，碳酸锂涨4.34%；基本金属多数上涨，沪锡涨1.91%。

粤电力A涨停，华电辽能8连板，通宝能源(yuan)、华电能源(yuan)、宝新能源(yuan)、新能泰山(shan)等(deng)纷纷涨停。

消息(xi)面上，国家(jia)数据(ju)局局长刘烈宏3月23日在中国发展高层论坛(tan)2026年年会上表示(shi)，下一步将会同相(xiang)关部门(men)大(da)力推进算电协同工程，确保枢纽(niu)节点新建算力设施绿电应用(yong)占比达到80%以(yi)上，最大(da)程度发挥绿色电力的(de)支撑作(zuo)用(yong)。

广发证券认为，未来十年，在算力的(de)强劲需求及电算一体化的(de)发展趋势下，以(yi)绿电为中心(xin)的(de)电力资产迎来盈利(li)稳定可展望+长期成长可预期的(de)戴维斯双击。

国海证券认为，算电协同有利(li)于(yu)实现算力扩张和(he)绿电消纳的(de)动(dong)态平衡，有利(li)于(yu)破解(jie)绿电消纳难、入市电价低的(de)困境。Token出海的(de)本质是电力的(de)数字化出口，电力成本正在成为AI产业竞争(zheng)力的(de)核心(xin)。国产模型凭(ping)借高性价比优势叠加性能不断提升，持(chi)续推动(dong)Token调用(yong)量提升，有望重(zhong)塑全球AI竞争(zheng)格局。电力资产有望迎来盈利(li)与成长确定性共振的(de)机(ji)遇期。

算力硬件股爆发

今天A股算力硬件集体爆发，CPO、光通信、高速铜连接等(deng)方(fang)向领涨，通鼎互联、铭普光磁(ci)、长飞光纤等(deng)涨停。

消息(xi)面，美(mei)股光通信概念领涨，Lumentum上涨10%，盘中创下历史新高，Coherent上涨6.78%。此外我国刷新光通信传输纪录(lu)，首次在10.3公里的(de)24芯(xin)单模光纤上，实现了2.5拍比特/秒(miao)（Pb/s）实时双向传输容量。

深圳市工业和(he)信息(xi)化局近日印发《深圳市加快推进人(ren)工智能服务器产业链高质量发展行动(dong)计划（2026—2028年）》。《计划》提出，到2028年，AI服务器全产业链产品产能与出货量实现跨越式增长，核心(xin)芯(xin)片、存储、印制电路板（PCB）、电源(yuan)储能、光模块、被动(dong)元器件等(deng)重(zhong)点领域产品全球市场份额显著提升；核心(xin)芯(xin)片和(he)重(zhong)点产品实现技(ji)术(shu)突破，梯(ti)度培育一批技(ji)术(shu)过硬、市场优势显著的(de)“专精特新”“单项冠军”企业，形成大(da)中小(xiao)企业协同发展的(de)产业梯(ti)队。

据(ju)科技(ji)日报消息(xi)，中国信科集团光通信技(ji)术(shu)和(he)网络全国重(zhong)点实验室联合鹏城实验室、烽火藤仓(cang)光纤科技(ji)有限公司等(deng)，在超大(da)容量实时光传输领域斩获重(zhong)要技(ji)术(shu)成果，首次在10.3公里的(de)24芯(xin)单模光纤上，实现了2.5拍比特/秒(miao)（Pb/s）实时双向传输容量。这是中国信科在“超大(da)容量、超高速率、超长距离”光传输方(fang)向实现的(de)又一关键突破。

据(ju)，近期光通信与算力基建板块热度持(chi)续攀升，核心(xin)驱动(dong)力来自(zi)AI算力需求的(de)高景气与底(di)层技(ji)术(shu)的(de)加速迭代。从产业趋势看，光通信正从幕后走向舞台中央。机(ji)构指出，伴随AI生态加速构建，光模块、光纤光缆等(deng)技(ji)术(shu)将持(chi)续创新迭代。

词元概念股发酵，奥瑞德、二(er)六三涨停。

消息(xi)面，国家(jia)数据(ju)局表示(shi)，2024年初，中国日均Token(词元)调用(yong)量为1000亿；至2025年底(di)，跃(yue)升至100万亿；今年3月，已(yi)突破140万亿，两年增长超千倍。

中航证券电子研究团队认为，词元经济：Token成AI“结(jie)算单位”，商业闭(bi)环加速。一组数字很直观：2024年初日均词元调用(yong)1000亿→2025年底(di)100万亿→2026年3月已(yi)破140万亿，两年增超千倍；1月底(di)以(yi)来，部分模型企业20天收入超过2025年全年。大(da)模型从“卖能力”转向“卖用(yong)量”——词元具(ju)备可计量、可定价、可交易属性，围绕调用(yong)/分发/结(jie)算的(de)新价值体系加速成形，从数据(ju)供给到价值释放开始闭(bi)环。

美(mei)团午(wu)后突然爆拉

恒生科技(ji)指数午(wu)后涨幅扩大(da)至2%，美(mei)团一度涨超15%，阿里和(he)京东也一度涨超5%。

消息(xi)面，国家(jia)市场监督管理总局转发经济日报文章《外卖大(da)战该结(jie)束了》。该文章提到，外卖大(da)战影响的(de)不仅仅是餐(can)饮业老板的(de)账本，更是普通人(ren)的(de)生计。当作(zuo)为“压舱石(shi)”的(de)餐(can)饮消费(fei)因价格战而失速，经济大(da)盘感受到的(de)寒意，最终会传导到每个微观个体。健康的(de)竞争(zheng)，应该是技(ji)术(shu)创新、效率提升、服务优化的(de)良性角逐，而不是依靠资本堆(dui)砌的(de)烧钱游戏，更不是利(li)用(yong)垄断地位控流量、逼(bi)站队的(de)零和(he)博弈。让外卖价格回归合理区间(jian)，让餐(can)饮行业摆脱不补(bu)贴就(jiu)死，一补(bu)贴就(jiu)乱的(de)困境，让市场竞争(zheng)从拼(pin)砸钱转向拼(pin)服务，这才是真正的(de)惠企利(li)民。价格战，走不远；内(nei)卷竞争(zheng)，没有赢家(jia)。外卖大(da)战，该结(jie)束了。

泡泡玛特财报后重(zhong)挫(cuo)超22%

港股新消费(fei)概念股集体下挫(cuo)，泡泡玛特大(da)跌超22%

消息(xi)面，据(ju)，最新财报显示(shi)，2025年全年，集团实现收入人(ren)民币371.2亿元，同比暴(bao)增184.7%；净利(li)润达130.1亿元，同比增长293.3%。

然而，数据(ju)显示(shi)，以(yi)LABUBU为核心(xin)的(de)THE MONSTERS家(jia)族全年收入高达141.6亿元，单一IP占公司总营收的(de)比例已(yi)从2024年的(de)23%大(da)幅飙升至38.1%（近40%）。与此同时，公司未能如期展现出第二(er)增长曲线的(de)支撑力：元老级旗舰IP Molly仅录(lu)得营收29亿元，低于(yu)市场46亿元的(de)一致预期；另一高知名度IP Crybaby同样低于(yu)预期。分析(xi)机(ji)构指出，高度集中的(de)增长结(jie)构使公司在面临Labubu热度降温、仿冒品蔓延时存在巨(ju)大(da)风险。

在财报后的(de)业绩发布会上，泡泡玛特董事会主(zhu)席兼行政总裁(cai)王(wang)宁称，2026年要努力做(zuo)到不低于(yu)20%的(de)增长速度。

另外，蜜雪集团跌超5%，古茗跌超8%。

贵金属反弹(dan)、油气股下跌

受到中东地缘局势的(de)消息(xi)影响，贵金属板块反弹(dan)，赤峰黄金、盛达资源(yuan)、晓程科技(ji)涨幅居前。

在国际市场上，金银价格大(da)幅上涨。现货黄金涨2%，现货白(bai)银涨2.7%。期货市场涨幅更大(da)，COMEX黄金期货涨3.7%，COMEX白(bai)银期货涨5.6%。

据(ju)新华社此前报道，美(mei)国正寻求为期一个月的(de)停火，以(yi)便与伊朗举行谈判。美(mei)国总统特朗普24日在白(bai)宫对媒体说，美(mei)国和(he)伊朗正在进行谈判，伊朗方(fang)面已(yi)“同意将永远放弃拥有核武器”。此前一天，特朗普称，美(mei)伊进行了对话(hua)。但这一说法随即遭伊朗方(fang)面明确否(fou)认。

以(yi)色列第12频道电视台24日援引知情人(ren)士消息(xi)报道，美(mei)国向伊朗提出的(de)一份旨(zhi)在结(jie)束战争(zheng)的(de)协议涵盖15个要点，其中包括伊朗承诺(nuo)永不发展核武器、开放霍尔木兹海峡为“自(zi)由(you)海域”等(deng)。美(mei)国《纽(niu)约时报》援引知情官员的(de)话(hua)说，这份计划已(yi)由(you)巴基斯坦转交给伊方(fang)，尚不清楚伊朗是否(fou)会接受并将其作(zuo)为展开谈判的(de)基础，也不清楚以(yi)色列是否(fou)认可其内(nei)容。

另外，《华尔街日报》援引阿拉伯官员和(he)一位熟悉(xi)讨论情况的(de)美(mei)国官员的(de)话(hua)报道称，来自(zi)土耳其、埃及和(he)巴基斯坦的(de)调解(jie)人(ren)正努力在未来48小(xiao)时内(nei)安排美(mei)伊官员会晤，尽管双方(fang)立场仍相(xiang)距甚远。

油气股调整，洲际油气跌超5%。