2025年，行业继续遇冷，珍酒李渡(du)尽管未(wei)能避免下滑，但凭借守(shou)正固本、创新破局组合(he)策略，企业经营保持稳定，渠道和市场信(xin)心逐步修复。

珍酒李渡(du)部分产品(pin)

守(shou)正方面，公司将去库存、稳价盘(pan)、优管理作为核心工(gong)作。报告期(qi)内，公司主动调整，合(he)理优化渠道库存，缓解经销商资金压力。同时，公司持续推进精细(xi)化管理和供应(ying)链优化，销售及经销开支同比下降30.6%，经营效率稳步提升。值得(de)关注的是，公司2025年毛利率58.5%，与2024年的58.6%基本持平，核心盈利水平保持稳定。

创新方面，珍酒李渡(du)多(duo)点突破，覆盖产品(pin)、渠道、品(pin)牌等，打造差异化竞(jing)争优势。

顺应(ying)理性消费(fei)回归(gui)趋势，去年6月推出战(zhan)略单品(pin)大珍·珍酒，以(yi)600元价格对标市场3000元价位产品(pin)品(pin)质。上市以(yi)来，大珍在全国(guo)31个省份(fen)、280个城市热销，回款超9亿元，成为中(zhong)高档白酒全网新品(pin)销量第(di)一(yi)。同时，推出珍十、李渡(du)高粱1965、李渡(du)王、龍匠·红蕴(yun)等主攻(gong)宴席市场。

针对价格倒挂、库存高企、利润(run)微薄等行业挑战(zhan)，珍酒李渡(du)创新推出万商联盟模式，通过(guo)筛选优质联盟商、严控供货量、搭建长中(zhong)短结合(he)收益机制、严格价格管控等，推动厂商形成利益共同体，从(cong)根源破解渠道压货、窜货、乱价难题(ti)。截至目前，万商联盟签约联盟商超4000家，其中(zhong)2500多(duo)家动销进度超预期(qi)，被人民网评为“2025国(guo)民消费(fei)创新案例”。

公司积极推动品(pin)牌升维，邀请青年演员(yuan)姚安娜担任中(zhong)国(guo)白酒“申遗大使”，借助新生代影响力传递白酒非遗文化与品(pin)牌匠心；珍酒李渡(du)集团董事(shi)长吴(wu)向东去年7月开始运营个人视频号，累计发布视频160多(duo)条，总播放量6.8亿，单条视频最高播放量超1亿，千(qian)万级播放量视频18条，影响力在2026年1-2月“企业家视频IP100榜单”中(zhong)位列榜首(shou)，为品(pin)牌注入强大信(xin)任背书与流量动能。

此外，公司积极拓展品(pin)类边界，推出首(shou)款高端(duan)精酿牛市超级啤(pi)酒，凭借浓郁啤(pi)酒花鲜明特色，成为受欢迎高端(duan)啤(pi)酒产品(pin)。牛市啤(pi)酒以(yi)“悦人悦己悦生活(huo)”为理念，覆盖更多(duo)元消费(fei)场景，公司探索“白酒+啤(pi)酒”新模式，寻求新的业绩增长曲线。

精耕(geng)核心优势，筑牢发展护城河

纵观白酒行业发展历史，每一(yi)轮(lun)深度调整，都是优质企业弯道超车的关键时机。对于资本市场与经销商而言，更需理性看待短期(qi)业绩波动，洞察企业战(zhan)略革新和应(ying)对策略。

2025年，珍酒李渡(du)蓄力调整；2026年，将持续深化模式创新，巩固核心优势，抢抓行业发展新机遇。

渠道生态(tai)上，公司将持续扩充万商联盟规模，深化落地(di)效果，力争联盟商数量超万家；今年3月，公司核心大单品(pin)珍十五·第(di)五代革新亮相，配套发布“珍十五联盟计划”，创新推出“月月分红”机制，并通过(guo)构建“珍十五+大珍”双核心产品(pin)矩阵(zhen)，精准覆盖次高端(duan)与中(zhong)高端(duan)两大核心价格带，强化渠道粘性和竞(jing)争力。

市场运营上，珍酒李渡(du)明确提出全面向“C”，致力于打造服务型酒企，后(hou)续将倾斜资源，聚(ju)焦市场深度开发与消费(fei)者培育，加速渠道周(zhou)转，通过(guo)专业团队(dui)服务、联盟商活(huo)动、客户品(pin)鉴会、视频号流量扶持等多(duo)维赋能，培育一(yi)批认同品(pin)牌理念、具(ju)备独立(li)运营能力的经销商队(dui)伍。这种在行业寒(han)冬锤炼的渠道韧性和抗风险能力，远比顺境中(zhong)盲目扩张更具(ju)长期(qi)战(zhan)略价值。

消费(fei)体验上，公司围绕文化赋能、体验创新、场景融合(he)，深挖品(pin)牌文化底(di)蕴(yun)，升级消费(fei)体验。珍酒打造“圣地(di)之旅”回厂游、“国(guo)之珍宴”品(pin)鉴会，全力建设酒旅融合(he)新标杆——珍酒庄园(yuan)；李渡(du)依托“双遗址”资源，打造“唐宋元明清(qing)，从(cong)古酿到今”特色IP，联动茅台(tai)、五粮液(ye)等共同申报世界文化遗产；湘窖立(li)足湖湘文化沃土(tu)，融合(he)梅山封坛习(xi)俗与龙山优质生态(tai)，打造封坛大典(dian)IP，实(shi)现品(pin)牌文化与地(di)域文化有机融合(he)。

坚守(shou)长期(qi)主义(yi)，发展势能未(wei)来可期(qi)

中(zhong)国(guo)白酒市场作为全球规模最大、活(huo)跃度最高、多(duo)元特征最显著的烈酒市场，对酒企产品(pin)研发、渠道运营、品(pin)牌打造能力都提出了更高要求。

在这轮(lun)行业洗牌中(zhong)，珍酒李渡(du)旗舰品(pin)牌珍酒行业地(di)位依然稳固。近年，珍酒凭借产能、营收、品(pin)牌影响力稳步提升，综合(he)实(shi)力稳居贵州酱酒前三，是贵州最大民营酒企。2025年产能4.5万吨，优质基酒储存15万吨，为产品(pin)品(pin)质稳定与新产品(pin)开发提供充足保障。

据权图酱酒工(gong)作室判断(duan)，目前全国(guo)核心消费(fei)人群“转酱”进程仅完成三分之二，酱酒消费(fei)市场份(fen)额(e)仍有较大提升空间，未(wei)来主流酱酒品(pin)牌将迎来产能集中(zhong)、消费(fei)扩容的双重(zhong)红利。

珍酒李渡(du)在ESG领域的表现同样可圈可点。2025年，公司Wind ESG评级跃升至最高AAA级，位列中(zhong)国(guo)58家饮料(liao)行业上市公司榜首(shou)；获CDP“供应(ying)商合(he)作评估”A级认证；入选2026年标普全球《可持续发展年鉴》（全球版）。

资本市场对珍酒李渡(du)经营韧性、创新战(zhan)略和长期(qi)价值表示认可。2月27日，珍酒李渡(du)业绩预告发布后(hou)，股价并未(wei)出现明显波动。方正证券研报指出，珍酒李渡(du)品(pin)牌定位清(qing)晰、战(zhan)略定力坚定，依托多(duo)品(pin)牌协同发展，具(ju)备极强的抗风险能力，维持“强推”评级。

珍酒李渡(du)2025年业绩波动的背后(hou)，是公司主动调整、释放渠道压力的战(zhan)略选择，随(sui)着白酒行业触(chu)底(di)复苏，凭借产能储备、渠道革新和品(pin)牌赋能，有望在市场竞(jing)争中(zhong)释放更强动能。

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