本日，液冷办事器观点(dian)显(xian)示强势，优刻得20cm涨(zhang)停(ting)，方(fang)盛(sheng)股分、申菱环境、依米康涨(zhang)超10%，川(chuan)润股分、英维克、大元泵(beng)业、博(bo)杰股分等多(duo)股涨(zhang)停(ting)。

营(ying)收冲破百亿美元

美东时间2月(yue)11日美股盘前，Vertiv（维谛(di)技术(shu)）发布了2025财(cai)年第四(si)序度及全(quan)年财(cai)报。

2025Q4，公司完成营(ying)收28.8亿美元，同比增进22.74%；净利润4.456亿美元，同比增进203.13%。

订单增进也成为财(cai)报中的核心亮点(dian)。Q4订单同比增幅达252%，环比增进117%，创下汗(han)青记录

积存订单范围增至150亿美元，同比增进109%，为未来收入提供高确定性。

2025年全(quan)年，Vertiv营(ying)收达到了102.3亿美元，营(ying)收首次冲破百亿美元，同比增进27.69%；净利润13.33亿美元，同比增进168.82%。

2026年的展(zhan)望也是超出预期，强劲的指引考(kao)证了行业景气度。

Vertiv预期2026全(quan)年净销售132.5-137.5亿美元，增进27-29%，明(ming)显(xian)高于(yu)此前市(shi)场预期的123.88亿美元；

调(diao)整后EPS指引5.97-6.07美元，超出市(shi)场预期的5.33美元。

首席执行官Giordano Albertazzi指出：第四(si)序度的业绩显(xian)现了Vertiv在日益庞大且竞争激烈的数据中央市(shi)场中的领先地(di)位。

“展(zhan)望2026年，我们(men)预计这一增进势头将(jiang)连续下去。”

材料显(xian)示，Vertiv（维谛(di)技术(shu)）是全(quan)球领先的液冷和电源管理办理方(fang)案提供商之一，已被(bei)广泛认可为英伟达在AI基础设施范畴的紧张互助火伴。

尤其是在高密度计算和AI数据中央场景中，Vertiv提供了从芯(xin)片到热回收的完备热管理与电力支(zhi)撑系(xi)统，成为支(zhi)撑英伟达GB200、GB300等先进AI计算平(ping)台的关键基础设施供应商。

同时，公司旗下液冷系(xi)统能够提早获取Blackwell及Rubin等下一代平(ping)台的功耗与散热需求，还参与制定了适配的参考(kao)设计。

就在1月(yue)5日的拉斯维加斯CES 2026展(zhan)会核心环节，英伟达CEO黄(huang)仁勋重磅官宣了新一代旗舰AI计算平(ping)台Vera Rubin正式进入全(quan)面量产阶段。

凭据计划，首批基于(yu)该平(ping)台的全(quan)栈办理方(fang)案已完成供应链爬坡，将(jiang)于(yu)2026年第三季(ji)度启(qi)动全(quan)球托付。

系(xi)统架构方(fang)面，Rubin平(ping)台完成100%全(quan)液冷笼盖(gai)，采(cai)用了第三代完全(quan)无缆化设计重构硬件形态，旗舰产品Vera Rubin NVL72机架式系(xi)统采(cai)用无缆化、无风扇模块化设计，构建“精准温控+高效换热”的零件散热生态。

摩根士丹(dan)利分析(xi)师表示，Rubin平(ping)台散热方(fang)案进级将(jiang)带动液冷核心组(zu)件需求爆发，个中下一代Vera Rubin NVL144平(ping)台预计单个机柜(gui)的冷却(que)组(zu)件总代价将(jiang)达到5.57万美元，这一数值较(jiao)上一代GB300平(ping)台增进17%。

具有周密加工能力和全(quan)栈办理方(fang)案能力的液冷供应商将(jiang)迎来明(ming)显(xian)市(shi)场机遇。

中信证券(quan)预测，到2027年，全(quan)球AI办事器液冷市(shi)场空间无望达到218亿美元，增速远超办事器行业全(quan)体增速，长时间发展(zhan)潜力充足。

我国银河证券(quan)也表示，2026年液冷从“试点(dian)期”走向(xiang)“范围量产”，迈向(xiang)千亿范围。技术(shu)路(lu)线上，液冷以冷板DTC为主干、微通道与两相技术(shu)为高端增补、浸没式面向(xiang)极(ji)致高密场景的格局。冷板液冷对办事器芯(xin)片组(zu)件窜改量小，从风冷过渡较(jiao)为腻滑，产业链绝对成熟，适用最广，将(jiang)连续提升换热服(fu)从、低落成本和扩大应用场景。

观点(dian)股一览：

英维克：通过英伟达DGX认证的液冷方(fang)案商。有信息称其拿下了海(hai)内GB300液冷机柜(gui)近(jin)一半订单。

曙光数创：中科曙光子公司，通过英伟达DGX认证的液冷方(fang)案商。

高澜股分：3D微通道冷板+UQD讨论获英伟达认证，通过Vertiv托付GB300模组(zu)。

银轮股分：GB200/GB300微通道液冷板+快讨论，订单超8万套。

领益智造：液冷布局件/连接器，进入英伟达供应链。

方(fang)盛(sheng)股分：维谛(di)液冷板、换热器核心供应商，通过维谛(di)直接配套英伟达AI办事器液冷系(xi)统，构成“方(fang)盛(sheng)→维谛(di)→英伟达”的清(qing)楚供应链路(lu)径。

大元泵(beng)业：维谛(di)液冷系(xi)统循环泵(beng)核心供应商，为维谛(di)GB200/GB300配套液冷方(fang)案提供工业级循环泵(beng)，是维谛(di)液冷循环泵(beng)的主要海(hai)内供应商之一，已完成批量供货(huo)。

宁波精达：子公司无锡微研是维谛(di)模具类独一海(hai)外供应商，互助开发数据中央液冷板翅片模具（铝/铜(tong)/不锈钢材料），直接进入英伟达供应链。