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“矿茅”紫金矿业(601899.SH/2899.HK)交出2025年答卷——全年完成业务支出3491亿元,同比增长(chang)15%;归母(mu)净利润518亿元,同比增长(chang)62%。
在焦点矿种(zhong)金、铜产量继续增长(chang)的同时,2025年全年临盆了2.55万吨碳酸锂当量。而在2024年,紫金矿业未(wei)产出锂。
年报显示,2025年紫金矿业锂的产量主要来(lai)自拉果(guo)措盐湖锂矿、3Q盐湖锂矿、湘源硬岩锂矿,和藏格矿业操纵权收(shou)购(gou)完成交割(ge)。
紫金矿业重申了至2028年成为环球最紧张锂临盆商(shang)之一的目标。贝壳财(cai)经记(ji)者注意到,公司同时调高(gao)了产量计划,将2028年预计的锂产量调整为27万至32万吨碳酸锂当量。在上一年年报中(zhong),2028年的目标为25万至30万吨碳酸锂当量。

紫金矿业主要品种(zhong)产量计划。图/公司2025年年报
锂被紫金矿业视为未(wei)来(lai)新增长(chang)极。公司在2021年启动对3Q盐湖的收(shou)购(gou),正(zheng)式布局这一品种(zhong),并在2022年前后(hou)完成数个紧张锂项目的收(shou)购(gou)。不过,公司近年锂产量曾出现颠簸(bo)。2023年产量为0.3万吨碳酸锂当量,2024年则归零。
在去年业绩申明会上,紫金矿业时任副董事长(chang)、总裁邹来(lai)昌表示,公司进入锂板块是(shi)非常庞大的计谋办(ban)法,并不是(shi)说举行产量调整就(jiu)即是(shi)要加入,开发锂资本与公司全体的计谋方向仍旧是(shi)一致(zhi)的。至于调整缘故原由,主如果(guo)基于市场(chang)环境和项目审批环境。例如,盐湖提锂是(shi)一企一策(ce),必(bi)要从新对这些项目举行工艺与设备上的疏浚和推进,以抵抗以后(hou)的锂价格下行。
邹来(lai)昌其时表示,力争2025年锂项目能够初见成效,对企业构成肯定贡献,三年摆布希望能大见成效。
在今年3月23日举行的业绩申明会上,紫金矿业副董事长(chang)、总裁林泓富将锂与紫金矿业的焦点品种(zhong)金、铜并列为要举行紧张进展(zhan)的矿种(zhong)。
林泓富就(jiu)紫金矿业对付矿种(zhong)的选择表明称,其一具有稀缺性,其二具有适当的范围,其三与未(wei)来(lai)产业需(xu)求相契合,“如果(guo)这三个条件(jian)能满意两个,则具有拓展(zhan)的代价;如果(guo)三个条件(jian)都能满意,那么幸免是(shi)公司重点拓展(zhan)的矿种(zhong)”。
近年来(lai),资本供给端(duan)的扰动也让锂这一新动力时代的“红色石油”计谋意义更为凸显。紫金矿业表示,头部矿企赓续加码锂资本布局,均体现了对锂资本长(chang)期远景的坚定信心。长(chang)期来(lai)看,新动力汽车与储能双轮驱(qu)动格局安(an)定,固态电池商(shang)业化历程进入关键提速期,AI数据中(zhong)心等新场(chang)景成为超级需(xu)求引擎,预计到2030年锂需(xu)求将超过300万吨,保证锂资本供给平(ping)安(an)成为环球主要经济体和产业链企业的焦点议题。
不过,与宏大的未(wei)来(lai)预期比拟,紫金矿业2025年锂板块的支出并不高(gao)。黄金与铜依(yi)然支撑起了这家巨型矿企约八成的支出及毛利。黄金业务销售(shou)支出占呈(cheng)报期内业务支出的44.43%(抵销后(hou)),毛利占团体毛利的40.89%;铜业务销售(shou)支出占呈(cheng)报期内业务支出的27.62%(抵销后(hou)),毛利占团体毛利的34.49%。

外圈为毛利占比,内圈为营收(shou)占比。制图/新京报贝壳财(cai)经记(ji)者 朱玥(yue)怡
据上海有色网统计,3月23日,电池级碳酸锂均价为14.65万元/吨。跟着(zhe)目前锂价震动走高(gao),紫金矿业的锂业务有望得到更大利润空间。
邹来(lai)昌此前预计,“两湖两矿”主要锂项目技改完成后(hou),拉果(guo)错盐湖项目综合本钱大致(zhi)在每吨5万元之内,3Q盐湖项目综合本钱在每吨7.5万元,湘源锂矿项目每吨6万元,马诺(nuo)诺(nuo)锂矿项目在每吨5万元至6万元。
新京报贝壳财(cai)经记(ji)者 朱玥(yue)怡
编辑(ji) 王(wang)进雨
校对 穆祥桐
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