科技创新活动涵盖科学、技术、工程(cheng)等不(bu)同领域(yu)，涉及基础研究、运(yun)用开发(fa)、成果转化(hua)等重点环(huan)节(jie)。个中，科学旨正在发(fa)现规律，技术把科学原(yuan)理转化(hua)为理论要领，工程(cheng)把科学技术运(yun)用于现实(shi)。与之相应，正在科学层面一样平常而言以科研院所为枢纽组织者，以财(cai)政资源支持为紧张保障；正在技术层面以产(chan)学研各方协同推(tui)动成果转化(hua)为重点，以政策性金融与商业性金融协调(diao)支持为主，财(cai)政资源作为引导；正在工程(cheng)层面则需(xu)重点施展企业创新驱(qu)动作用，以市场化(hua)金融服务作为基础保障。

聚焦科技企业全性命周(zhou)期来看，其(qi)发(fa)展平常履历初创期、成长(chang)期、成熟期等，不(bu)同阶段的金融需(xu)求差异性较大。初创期需(xu)要资金支持长(chang)期研发(fa)、支付团队与运(yun)营成本；成长(chang)期需(xu)保障扩大生产(chan)、开拓市场、连(lian)续研发(fa)进级；成熟期则需(xu)满意家当并购、国(guo)际化(hua)战略布局需(xu)要。与之相应，贯穿于其(qi)全性命周(zhou)期的金融需(xu)求体现为：融资需(xu)求连(lian)续变化(hua)带动金融对象呈现门路(lu)式递进，融资布局从股权主导转向债股结(jie)合，风险特征从不(bu)确定性高转向趋于收敛，信用与价值评估逻辑从“看将来”转向“看现正在”。

正在理论中，众多(duo)科技企业的“轻资产(chan)、高风险、长(chang)周(zhou)期”特征与传统金融体系存正在不(bu)婚配，现有(you)金融体系的有(you)效支持作用尚未充分施展出来。比方：初创期的融资渠道较匮乏，大概存正在“最初一千(qian)米(mi)”的“麦克米(mi)伦(lun)缺口”，导致科创成果无法走向家当化(hua)；成长(chang)期的金融产(chan)品适配性不(bu)敷，存正在中试环(huan)节(jie)的资金投入难题；成熟期的金融服务深度与广度不(bu)敷等。综合看，这些问(wen)题的面前是科技金融服务存正在着信息(xi)不(bu)对称。金融机构难以精确评估企业的技术优势、市场远景和创新价值，且客观的科技类知识产(chan)权评估、数据共享互通(tong)等也有(you)不(bu)敷。同时(shi)，还反应出科技金融活动缺少有(you)效的风险分管机制，科技保险产(chan)品种类少、覆盖面窄，使金融机构受制于“高风险、低(di)收益”的营业困局。此外(wai)，科技企业存正在一些漫衍(yan)正在不(bu)同阶段的“碎片化(hua)”金融需(xu)求，部分难以婚配范围化(hua)、标准化(hua)的金融服务体系，制约了资源配置(zhi)的能力(li)。

添加有(you)效供给

提拔科技金融供给与需(xu)求的适配性，要索求精准支持形式，进步科技金融产(chan)品与服务的质量(liang)和效益。这将有(you)助于实(shi)现科技、数据、资本、产(chan)品的周(zhou)全贯通(tong)，充分施展科技创新和家当创新深度融合的乘数效应，使科技企业深度融入到家当变革大趋势中，提拔发(fa)展的连(lian)续性和合作力(li)。

一方面，可重点打造(zao)针对科技企业全性命周(zhou)期的多(duo)层次、多(duo)功(gong)效金融服务形式，推(tui)动各方协同扶植“贷、股、保、债、租”于一体的动态“接力(li)式”产(chan)品体系。比方，正在初创期，支持国(guo)度创业投资引导基金“投早、投小、投硬科技”；正在成长(chang)期可索求“贷款+内部直投”等营业形式，使银行与投资机构实(shi)现风险共担、收益共享；正在成熟期应利用资本市场“科创板”与债券市场“科技板”，优化(hua)多(duo)类金融产(chan)品联动形式。

另(ling)一方面，供应完备的风险管理服务。正在当局层面，通(tong)过各类风险赔偿基金、融资担保基金等，施展风险“引导”与“托(tuo)底(di)”作用；正在市场层面，通(tong)过科技保险、再保险等形式实(shi)现风险分散(san)与转移(yi)；正在金融机构层面，则通(tong)过智能风控等手段，平安高效地供应金融资源，实(shi)现科技金融服务的权责清楚、风险共担、商业可连(lian)续。

优化(hua)创新生态

实(shi)现金融资源精准赋能科技创新，还需(xu)构筑高水平创新生态，创新投融资机制，从政策协同、生态扶植等多(duo)维(wei)度发(fa)力(li)，积极(ji)破解资金风险偏好(hao)错配、限期布局不(bu)婚配、信息(xi)不(bu)对称等难题，形成金融资源供给与科技创新需(xu)求的精准对接和高效配置(zhi)，为培育新动能供应有(you)力(li)支持。

一是完善跨部门协同推(tui)进机制。用好(hao)各类存量(liang)政策并优化(hua)增(zeng)量(liang)政策，增(zeng)进财(cai)税、泉币金融政策协同联动，加大贴息(xi)、风险赔偿、担保支持，用好(hao)科技创新再贷款等布局性对象。推(tui)动政策性金融与商业性金融合作协作，政策性金融聚焦前端高风险、长(chang)周(zhou)期项目，商业性金融出力(li)于优化(hua)特点金融服务，二者共同发(fa)力(li)，变更科技金融服务新质生产(chan)力(li)发(fa)展的积极(ji)性。二是构建有(you)效的激(ji)励相容(rong)机制。明(ming)确科技金融服务的责任宽免与容(rong)错标准，制定正负面清单，建立标准化(hua)认(ren)定步伐。构建差同化(hua)的考核与评价体系，确保监管部门的联动支持。三是加强科技金融基础办法扶植。针对不(bu)同家当特征，构建企业级数据平台，完善治理体系，利用隐私较量(liang)争(zheng)论等技术正在平安合规的前提下激(ji)活数据价值。扶植信用信息(xi)平台，整合多(duo)维(wei)度信息(xi)泉源并进步透明(ming)度，构建企业“全景画像”，完善信用评价体系。搭建全国(guo)统一的技术生意营业服务平台，创新知识产(chan)权价值标准化(hua)评估体系。

（作者系中国(guo)社会科学院国(guo)度金融与发(fa)展实(shi)行室(shi)副主任、研究员）