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“药茅”恒(heng)瑞医药2025年营(ying)收、净(jing)利双增，还提出2026年创新药销售收入实现超过30%增长(chang)的目标。
3月25日(ri)，恒(heng)瑞医药（600276.SH；1276.HK）发(fa)布(bu)2025年年度报告。2025年实现营(ying)业收入316.29亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)13.02%；归属于(yu)上市(shi)公司股东的净(jing)利润77.11亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)21.69%；归属于(yu)上市(shi)公司股东的扣除非经常性损益的净(jing)利润74.13亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)20%。
恒(heng)瑞医药2025年业绩表现
恒(heng)瑞医药是国内医药行业创新转型发(fa)展的代表性企业。从2025年的表现来看，公司创新药销售收入163.42亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)26.09%，占药品销售收入比(bi)重达58.34%。在创新药销售收入中，抗肿(zhong)瘤产品收入132.40亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)18.52%，占整体创新药销售收入的81.02%。非肿(zhong)瘤产品实现收入31.02亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)73.36%，占整体创新药销售收入的18.98%。
值(zhi)得关注的是，恒(heng)瑞医药在年报经营(ying)计(ji)划部分(fen)提出，力争2026年创新药销售收入实现超过30%增长(chang)的目标。
研发(fa)方面，恒(heng)瑞医药全年累(lei)计(ji)研发(fa)投入87.24亿(yi)元，占营(ying)业收入的27.58%，其中费用化研发(fa)投入69.61亿(yi)元。体现在管线上，恒(heng)瑞医药目前(qian)已在中国获批上市(shi)24款1类创新药、5款2类新药，另有100多个自主创新产品正在临(lin)床开发(fa)，400余项临(lin)床试验在国内外开展。报告期内，共(gong)有15项上市(shi)申请获NMPA受理，28项临(lin)床推进至Ⅲ期，61项临(lin)床推进至Ⅱ期，28项创新产品首次推进至临(lin)床Ⅰ期。
商业化产品方面，2025年，恒(heng)瑞医药共(gong)有7款1类创新药获批上市(shi)。此外，有20款产品/适应证通过新版国家医保目录调整，其中10款产品首次进入医保。公司预计(ji)，2026-2028年约(yue)有53项创新成果(guo)获批上市(shi)。其中，新品上市(shi)方面，具备同(tong)类最佳(jia)潜力的GLP-1/GIP双受体激(ji)动剂(ji)HRS9531用于(yu)超重/肥胖有望获批。在新适应证获批方面，瑞康曲(qu)妥珠单抗有望获批用于(yu)HER2阳性结直肠癌(ai)、HER2阳性乳(ru)腺癌(ai)一线治疗等多个新适应证。
2025年，恒(heng)瑞医药BD合作模(mo)式持续创新，共(gong)达成5笔创新药海外业务拓展交易。体现在业绩上，对外许可收入33.92亿(yi)元，同(tong)比(bi)增长(chang)25.62%。自2023年起公司已完成12笔海外业务拓展交易，包括对外许可、NewCo和战略联盟等不同(tong)模(mo)式，潜在总交易价值(zhi)超过270亿(yi)美元。
恒(heng)瑞也在积极推进海外自主开发(fa)及注册。报告期内，公司新开设美国波(bo)士顿临(lin)床研发(fa)及合作中心。目前(qian)，公司在亚(ya)洲、欧美及澳大利亚(ya)设立15个研发(fa)中心，报告期内多个创新药启动首项海外临(lin)床试验。此外，报告期内，HER2 ADC创新药瑞康曲(qu)妥珠单抗联合阿得贝利和化疗用于(yu)胃癌(ai)或胃食管结合部腺癌(ai)获美国FDA孤儿药资格认定。目前(qian)公司共(gong)有5款创新药获FDA孤儿药资格认定，4款ADC产品获FDA快速通道资格认定。
公司管理层面，恒(heng)瑞医药在2025年新成立生物制药事业部（BBU），与原有肿(zhong)瘤事业部并进。恒(heng)瑞医药介绍，目前(qian)，公司的销售网络遍布(bu)全国超过2.5万家医院及超过20万家线下零售药店。此外，公司设立基层广阔(kuo)市(shi)场架构，根(gen)据(ju)市(shi)场潜力和产品属性，对广阔(kuo)市(shi)场布(bu)局进行升级。截(jie)至目前(qian)，公司社(she)区(qu)终端(duan)覆盖已突(tu)破2500家，累(lei)计(ji)开展学术活动覆盖医生2万人次。
3月25日(ri)收盘，恒(heng)瑞医药A股报54.1元/股，涨(zhang)0.86%，市(shi)值(zhi)3509.7亿(yi)元；H股报63.35港元/股，跌0.94%，市(shi)值(zhi)4204.7亿(yi)港元。
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