“我特别想强调一点，没(mei)人晓得(de)这对未来的经济影响会变大照样变小。我们就是不(bu)晓得(de)。”

“若是非要作废(fei)一次SEP公布，此次绝(jue)对是最符合的，由于we just don't know。”

这可是亲身经历2020年疫情(qing)、2022年俄乌战争突发情(qing)况的人，两次都果断脱手的人，此刻(ke)却(que)说“不(bu)晓得(de)”。

所以此刻(ke)，全球或许都一样，面临这场赓续升温的中东冲(chong)突，没(mei)有人晓得(de)会走(zou)向何方，我们只能去(qu)观察，此刻(ke)，真金白银下(xia)注的是甚么(me)？

自2月(yue)28日美以动员打击以来，全球资源市场就堕入“头条新闻”的动荡模式，逐日上(shang)蹿下(xia)跳，原油(you)也(ye)在100关口来回倘(tang)佯，甚至(zhi)间接闭幕美股散(san)户“逢跌必买”的铁律，美国散(san)户一年多来，首次停止“抄底”！

ETF.COM数(shu)据表现，美伊冲(chong)突两周以来（3月(yue)2日-3月(yue)13日），在美国上(shang)市的美股ETF算计(ji)净流出154.89亿美元，其中首周就狂流出161.77亿美元，同期国际股票ETF继续强势“吸金”229亿美元。

据摩根大通数(shu)据，3月(yue)5日至(zhi)11日当周，美股散(san)户周购买规模骤(zhou)降约30%，散(san)户ETF周度(du)净流入淘汰22%。

偏(pian)向上(shang)，美国散(san)户连续增持AI相关仓位，卖出能源、金融、医疗等板块，同时原油(you)期权交易量激增。

停止3月(yue)11日当周，EPFR跟踪的全球基金数(shu)据表现，股票基金净流入135亿美元，全球新兴市场债券(quan)和股票基金首次出现净赎回，瑞士(shi)和日本股票基金成为资金避险首选，韩国股票基金也(ye)创周度(du)流入新高。

日本股票基金净流入超60亿美元，创2013年以来新高，在海外(wai)注册的美国股票基金赎回额跃升至(zhi)31周高位，但全体美国股票基金仍实现小幅(fu)净流入。

来源：EPFR

从行业基金流向来看，因原油(you)代价飙升和AI潜(qian)伏倾(qing)覆性影响，连续九周的行业基金流入势头中缀。

其中，能源板块基金在报告(gao)期第一天流入超10亿美元，但3月(yue)11日的流出量创12月(yue)中旬以来新高，主要集中在石油(you)和自然气相关基金，足以看出资金仍在押注能源供给中缀是短(duan)期事件(jian)。

此外(wai)，公用奇迹板块基金连续第四周微弱流入，中国电(dian)力基金是主要推动力。

这点从ETF资金数(shu)据能够佐证。

停止3月(yue)18日，美伊冲(chong)突以来，电(dian)网(wang)设备(bei)主题、恒生A股电(dian)网(wang)设备(bei)主题和电(dian)力指(zhi)数(shu)离别净流入95.54亿元、41.72亿元和37.13亿元。

(本文内容均为客观数(shu)据信息(xi)罗列，不(bu)构成任何投资发起）

电(dian)网(wang)设备(bei)ETF、电(dian)网(wang)ETF和电(dian)力ETF离别净流入95.54亿元、27.62亿元和17.17亿元。

黄金是美伊冲(chong)突以来“吸金”第一的ETF指(zhi)数(shu)，但刚刚黄金突发跳水，跌破4800美元，日内跌1.5%。

黄金为何得(de)到避险功能，是近期市场不(bu)停关注的话题，反(fan)直觉下(xia)跌的本质是现在市场主要矛(mao)盾：不(bu)是“美元信用对冲(chong)”，而是能源供给打击。

换言之，当下(xia)市场资金正把活动性好的资产换成美元，去(qu)购买供给紧张的大批商品，这也(ye)是为何我们会看到美元、原油(you)双双破百的异景。

吊诡的是，过去(qu)5年，小几率事件(jian)反(fan)复产生，也(ye)是市场赓续见证历史的时刻(ke)，跌至(zhi)负值的油(you)价、全球对等关税、从未封锁的霍尔姆兹海峡……

而当下(xia)更紧急的问题是，若是霍尔木兹海峡连续封锁，布伦特原油(you)的100美元订价，事实是否是尽头？

最新数(shu)据表现，衡(heng)量中东原油(you)实物短(duan)缺(que)的Dubai原油(you)期货现在订价122美元（注：Dubai原油(you)期货亚(ya)洲长期出口合约订价，是衡(heng)量亚(ya)洲能源市场受(shou)挤(ji)压程度(du)更精确的指(zhi)标。）

摩根大通的石油(you)阐(chan)明师担心，這(yan)多是其他原油(you)市场走(zou)势的预兆。

Unlimited Fnds的首席投资官、前(qian)桥(qiao)水基金的投委会成员在最新访谈(tan)中提及，现在资产订价上(shang)最大的问题是：油(you)市显着在认真“数(shu)桶”，股债市场却(que)没(mei)有，更像是在懒惰地赌TACO和政(zheng)策救(jiu)济。在他看来，美联储不(bu)会宽松去(qu)接油(you)价打击。

世界变了吗(ma)？

鲍威尔在本次新闻会议上(shang)抛出这么(me)一个问题。

他说，我们之前(qian)过了很长一段只要需求侧打击的日子，这四五年算是把供给侧打击彻(che)底见识(shi)透了，从疫情(qing)到乌克兰(lan)油(you)价打击……而供给打击跟需求打击完满是两码事，处置惩罚起来难太多了。

但他没(mei)有给出谜底，而是说：

“我真不(bu)敢断言世界款式已经变到以后满是供给侧打击的地步(bu)。只管事实确实是，过去(qu)五年我们碰到的供给侧打击，比(bi)之前(qian)好多年加(jia)起来都多。”