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3月26日，小马智行（NASDAQ: PONY）公布未经审计(ji)的2025年第(di)四季(ji)度及全年财报。2025年公司总营收达6.29亿元，同比(bi)增(zeng)进20%，一连四年实现爬升。财报预计(ji)，2026年底前(qian)Robotaxi车队规模将达到3000辆以上，并正(zheng)在海内(nei)外超20个城市部署Robotaxi。
Robotaxi营业步入(ru)爆发式增(zeng)进期。2025年全年Robotaxi营业支出达1.16亿元，同比(bi)增(zeng)进129%，个中乘客车费支出年同比(bi)涨近400%。第(di)四季(ji)度Robotaxi营业支出4660万元，约占全年Robotaxi营业支出的四成，个中乘客车费支出同比(bi)增(zeng)进超500%。
这主要得益于(yu)Robotaxi贸易模式已得到快(kuai)速验证。第(di)七代Robotaxi于(yu)2025年11月会合投入(ru)贸易运营，当月广州便实现了单(dan)车运营红利转正(zheng)。2026年第(di)一季(ji)度，深圳的Robotaxi运营业绩亦屡创新(xin)高：2026年1月1日至2月16日的付费订单(dan)量，已超2025年全年付费订单(dan)总数。以2月全月平均程度来看，也已实现单(dan)车运营红利转正(zheng)。3月22日，深圳地区第(di)七代Robotaxi单(dan)日车均净支出创下(xia)394元历史新(xin)高，当日车均订单(dan)量达25单(dan)。截至目前(qian)，小马智行已拥有超百万用户(hu)，是去年同期的近3倍。
小马智行首创人兼CEO彭军正(zheng)在财报中透露表现：“2025年是小马智行发展的关键(jian)一年。公司实现了营收规模、Robotaxi车队体量、运营网络覆盖及用户(hu)群体的全面扩大(da)。预测(ce)2026年，我们将加速推进营收增(zeng)进，将Robotaxi车队规模扩大(da)至3000辆以上，并正(zheng)在环球超20个城市部署Robotaxi。”
目前(qian)，小马智行已启动(dong)双擎计(ji)谋，推进2026年底前(qian)正(zheng)在海内(nei)外落(luo)地20+城市，确保Robotaxi营业增(zeng)进势头。小马智行已正(zheng)在广州和深圳两座一线城市验证了Robotaxi贸易模式，正(zheng)在量产落(luo)地车型、运营系统、全无人技术等方面具有核心优势。基于(yu)这一系列核心能力，小马智行快(kuai)速促进Robotaxi正(zheng)在国内(nei)、外洋两大(da)市场落(luo)地结构，构成“一个核心引领(ling)，双擎驱动(dong)发展”格局，助(zhu)力更多城市加速落(luo)地实现增(zeng)进。仅2026年3月，小马智行就接连开辟了国内(nei)的杭州、长沙两个新(xin)一线城市，和欧洲的克罗地亚。
依照计(ji)划，2026年底超20个城市的结构中，有近半的城市会来自外洋，国内(nei)大(da)湾区城市群和其(qi)他新(xin)一线城市也正(zheng)在小马智行的扩城计(ji)划中。
与此同时，小马智行正(zheng)经过共建车队模式，快(kuai)速推进Robotaxi车队规模扩大(da)，提(ti)升资金使用服从。共建车队模式，即小马智行提(ti)供自动(dong)驾驶技术，互助(zhu)伙伴为车辆提(ti)供资金支持，双方同享运营收益，达成共赢。小马智行已与丰田、如祺出行、Verne等达成共建车队模式的互助(zhu)。截至目前(qian)，小马智行Robotaxi车队规模已超1400辆，小马智行与丰田我国、广汽丰田互助(zhu)量产的第(di)七代丰田铂智4X Robotaxi已于(yu)今年2月量产下(xia)线，年内(nei)将有1000辆该车型加入(ru)车队。
无人驾驶技术能力和用户(hu)乘坐体验，是公司对Robotaxi营业连续增(zeng)进充满信(xin)心的紧(jin)张泉源(yuan)。小马智行自研(yan)的世界(jie)模型和虚拟司机，为用户(hu)提(ti)供了优越(yue)的乘坐体验，能够让(rang)Robotaxi顺畅应对顶峰期拥堵(du)、极端天色和复杂路况。“这些(xie)技术优势意味着无人车可(ke)以去更多复杂路段(duan)和窄路小路，可(ke)以计(ji)划最优路线，因此带来更便利的高低车停靠点，提(ti)升了用户(hu)的付费志愿。”小马智行首创人兼CTO楼天城透露表现，这能确保公司实行均衡定价，成为实现UE转正(zheng)的关键(jian)驱动(dong)力。
Robotruck营业保持稳健增(zeng)进。2025年全年Robotruck营业支出2.84亿元，公司不断拓展Robotruck贸易运用场景。2025年，小马智行已正(zheng)在广东江(jiang)门港部署了全无人驾驶Robotruck；1+N无人驾驶编队测(ce)试也正(zheng)在各种极端天色条件下(xia)成功完成，验证了Robotruck全场景和全天候的运营能力。2025年11月，小马智行官宣推出第(di)四代Robotruck，自动(dong)驾驶套件成本降低70%，目标2026年底实现量产部署。
受害于(yu)自动(dong)驾驶域操纵器需求不断添加，技术受权与运用服务支出亦连续增(zeng)进。2025年全年技术受权与运用服务支出2.29亿元，同比(bi)增(zeng)进19.7%。个中，自动(dong)驾驶域操纵器全年托付量较2024年添加5倍之多，客户(hu)多来自呆板人、无人驾驶低速配送(song)物流(liu)等行业。
值得一提(ti)的是，得益于(yu)计(ji)谋投资的成功，2025年第(di)四季(ji)度是小马智行首次实现单(dan)季(ji)红利，净利润5.28亿元。小马智行联(lian)合首创人兼CFO王皓俊透露表现：“实现单(dan)季(ji)红利，证明了我们正(zheng)在整个生态系统中计(ji)谋投资的成功。我们正(zheng)正(zheng)在进行前(qian)期投资，以更快(kuai)速率推进贸易化。凭借(jie)强(qiang)化的资产负债表和稳健的投资，我们已筹备(bei)好(hao)迎接下(xia)一阶段(duan)的高速增(zeng)进。”
截至2025年12月31日，小马智行持有现金等价物、长短期理财及投资总额达105.93亿元，丰裕(yu)的资金贮备(bei)为公司连续扩大(da)Robotaxi车队规模、拓展环球市场提(ti)供坚实的财务保障。
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