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2026-03-27 01:43:26
来源:zclaw

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小米2025全年年报:汽车与AI双(shuang)引擎发力,小米迈入(ru)全新增长周期

汹(xiong)涌旧事记者 宋一聪

202632日,小米集(ji)团正式(shi)发布(bu)2025全年落第四季(ji)度功绩,一份刷新多项记录的年报正式(shi)表态。全年总营收到达4573亿(yi)元,同比增长25%;经调整净利润392亿(yi)元,同比大(da)幅增长43.8%;毛利润历史上初次(ci)突破(po)千亿(yi)大(da)关,三大(da)核心(xin)目标同步创下历史新高。

以智能电动汽车、AI为代表的立(li)异营业支(zhi)出首破(po)千亿(yi),成为拉动集(ji)团前行(xing)的全新增长引擎,增长动能正式(shi)从(cong)单一手机驱动,切换为汽车+AI双(shuang)轮驱动、手机稳(wen)固基础盘、IoT与互联网营业强(qiang)力托底的全新款式(shi)。高端化计谋周全落地(di),“人车家全生态”价值持续释放,长期主义投入(ru)迎来集(ji)中兑现,小米正以更强(qiang)劲(jin)的姿态,迈入(ru)更具设想空间(jian)的全新成长阶(jie)段。这意味(wei)着,小米的增长动能,正在从(cong)单一的手机驱动,切换为“汽车+手机双(shuang)引擎、IoT+互联网稳(wen)底盘”的全新款式(shi)。

营业布(bu)局量变:汽车营业撑起(qi)第二增长曲线

2025年小米功绩的核心(xin)亮点,不但(dan)是规模再攀新高,更是增长布(bu)局的根赋性子变,集(ji)团进展从(cong)规模扩张走向高质(zhi)量增长,营业韧性与红利服从(cong)同步提升。在巨大(da)的营业基数上,小米依旧完成25%的营收同比增速,经调整净利润增速更是远超营收增速,谋划质(zhi)量、产品布(bu)局与红利程度完成全方(fang)位优化,展现出极强(qiang)的进展韧性。

智能电动汽车及AI等立(li)异营业全年支(zhi)出突破(po)千亿(yi),达1061亿(yi)元,同比暴增223.8%,年度谋划收益(yi)初次(ci)转正至9亿(yi)元。第四季(ji)度,该分部支(zhi)出增至372亿(yi)元,营收占比达32%,与手机营业的差异正在迅速缩小。

与此同时,手机营业稳(wen)中有进,全年支(zhi)出1864亿(yi)元,出货量连续五年稳(wen)居全球前三。海内方(fang)面,据第三方(fang)数据,2025年小米智能手机销(xiao)量升至第二,市(shi)占率达16.6%,同比提升0.7个百分点;国际市(shi)场方(fang)面,智能手机出货量在全球58个国家和地(di)区(qu)排名前三,70个国家和地(di)区(qu)排名前五。

IoT与生存(cun)消费产品营业全年支(zhi)出1232亿(yi)元,同比增长18.3%,创历史新高;互联网服务(wu)营业全年支(zhi)出374亿(yi)元,同比增长9.7%,异样创下历史新高。停止2025年底,小米AIoT平台毗邻装(zhuang)备数达10.79亿(yi)台,拥有五件(jian)及以上IoT装(zhuang)备的用户(hu)数达2270万;小爱同砚月活跃用户(hu)数达1.60亿(yi),同比增长16.7%

高盛在最新研报中指(zhi)出,小米作为全球第三大(da)智能手机品牌和领先的消费级(ji)AIoT平台,在“人车家全生态”计谋推动下,仍处于一个将(jiang)持续多年的生态扩张早期阶(jie)段。稳(wen)健的资产负债表、强(qiang)大(da)的生态整合能力,和凭借规模效应和对电动车供应链的深度到场所形成的成本优势,正在持续提升小米在电动车范畴的合作力和吸收力。

手机稳(wen)、汽车强(qiang)、IoT与互联网托底——小米的增长布(bu)局,已完成了从(cong)单一引擎到多引擎驱动的量变。

高端化周全突破(po):手机站稳(wen)高端,汽车展现国际气力

自小米品牌诞生以来,如何走通高端化之(zhi)路一直都是品牌面对的最大(da)课题。而在2025年,小米在高端化计谋上完成了手机与汽车的双(shuang)双(shuang)突破(po)。

作为首个被全球知名摹拟驾驶平台GT邀请计划的中国品牌,小米携(xie)手GT发布(bu)了Xiaomi Vision Gran Turismo,并(bing)表态MWC,劳(lao)绩极高关注(zhu)度,小米汽车高端气力获得国际承(cheng)认。这意味(wei)着中国汽车产业计划和立(li)异已能够和全球顶尖品牌并(bing)驾齐驱。

新一代小米SU7319日发布(bu)后,异样劳(lao)绩了巨大(da)关注(zhu)度,开售34分钟锁(suo)单突破(po)1.5万台,开售3天锁(suo)单突破(po)3万台。小米以更接近实在销(xiao)量的锁(suo)单数据面向市(shi)场,并(bing)给予用户(hu)72小时锁(suo)单夷由(you)期,展现出更从(cong)容的销(xiao)售节奏和更强(qiang)的底气。

招银国际在研报中以为,新一代SU7凭借规格进级(ji)建立(li)了合作优势,其功效进级(ji)和电池(shi)续航(hang)能力提升,在高端电动汽车市(shi)场极具合作力,连续了上一代的强(qiang)劲(jin)势头,预计高端市(shi)场份额将(jiang)持续增长。摩根士丹利则更为间(jian)接地(di)指(zhi)出,小米汽车将(jiang)获得成功,而这一点正在被持续考证。

AI周全落地(di):从(cong)“人车家”到“物理世界”

如果说汽车是小米2025年最显性的增长引擎,那末(mo)AI就是那个正在蓄积势能、即将(jiang)释放的隐形引擎。

2025年,小米研发投入(ru)331亿(yi)元,同比增长37.8%,接近全年利润程度。研发职(zhi)员总数达25457人,同比增长20.1%。过(guo)去五年(2021-2025),小米已累计投入(ru)研发1055亿(yi)元。

2025年,小米在AI范畴的进度肉(rou)眼可见。近期,小米一举发布(bu)三款面向Agent期间(jian)打造的自研大(da)模子——旗舰(jian)基座模子Xiaomi MiMo-V2-Pro、全模态大(da)模子Xiaomi MiMo-V2-Omni和语音大(da)模子Xiaomi MiMo-V2-TTS,这是小米迈向AGI期间(jian)的重要一步。雷军在发布(bu)会上表示(shi),小米在AI范畴上绝比拟较低调,实际进展可能比大(da)家看(kan)到的要快许多。

Xiaomi MiMo-V2-Pro是小米推出的首个万亿(yi)级(ji)参数MoE模子,专为Agent期间(jian)而生。早前的测试(shi)阶(jie)段,Xiaomi MiMo-V2-Pro上线全球API平台OpenRouter后不到一周,拿下挪用量周榜第一。德意志银行(xing)在研报中指(zhi)出,这三款模子表现了小米试(shi)图完成对传(chuan)统对话范式(shi)的跨越——从(cong)代码生成迈向自主执(zhi)行(xing)的智能体(ti)。

如今在人工智能行(xing)业已有一个广泛共识:模子只是起(qi)点,应用才是关键。小米拥有全球领先的丰富生态入(ru)口(kou),从(cong)手机到智能家居,从(cong)汽车到机器人,AI落地(di)的场景非(fei)常(chang)完善。

在手机上,小米正式(shi)发布(bu)移动端Agent产品Xiaomi miclaw,并(bing)开启小局限封闭测试(shi),引发广泛热议(yi)。它是小米MiMo大(da)模子构建的AI交互测试(shi)产品,探索模子从(cong)“对话能力”向“零碎级(ji)执(zhi)行(xing)能力”落地(di)。在智能家居范畴,小米在MWC上周全展示(shi)智能家居未来探索计划Xiaomi Miloco,它是小米MiMo大(da)模子在实在生存(cun)空间(jian)的首个应用落地(di),推动AI从(cong)屏幕走入(ru)生存(cun)空间(jian)。

在汽车上,由(you)大(da)模子赋能的小米汽车端到端辅助驾驶(HAD)迎来重大(da)架构进级(ji),全新推出了小米XLA认知大(da)模子,具有更多模态、更高效、更可控(kong)三大(da)特点,标记着小米智能辅助驾驶从(cong)“数据驱动”迈入(ru)“认知驱动”的全新范式(shi)。XLA认知大(da)模子的能力泉(quan)源于小米自研的物理AI基座模子——MiMo-Embodied,在业内初次(ci)打通了“辅助驾驶”和“具身机器人”两大(da)使命,给予零碎强(qiang)大(da)的说话和空间(jian)推理能力。

在具身智能范畴,小米前后披露了多项关键结(jie)果:阶(jie)段性研究结(jie)果TacRefineNet公布(bu)、机器人VLA大(da)模子Xiaomi-Robotics-0开源。本年3月,小米人形机器人正式(shi)走入(ru)小米汽车工场“实习”,在自攻(gong)螺母上件(jian)工站中连续自主运行(xing)3小时,双(shuang)侧同时装(zhuang)置成功率到达90.2%,同时满足了最快76秒的产线生产节奏要求,为推动大(da)规模应用迈出了关键一步。

花旗在研报中对小米AI营业的潜在价值举行(xing)了预算:基于海内1.87亿(yi)的智能手机月活用户(hu),假设其中10%为愿意领取(qu)月费(10元以上)的付用度户(hu),并(bing)给予30倍(bei)P/S估值,该AI营业无(wu)望产生670亿(yi)元或以上的估值。

AI、机器人、汽车、智能制作加速走向融合,已是弗成逆转的产业趋向。小米凭借在硬核技术、智能生态和智能制作范畴的周全布(bu)局和优势积存(cun),已形成奇(qi)特合作优势。小米表示(shi),未来五年,研发投入(ru)还将(jiang)加码至2000亿(yi)元,未来三年AI范畴投入(ru)至少(shao)600亿(yi)元。中信证券以为,随着公司在大(da)模子、智能驾驶、手机芯片等行(xing)业研发持续加码,小米无(wu)望成为中国最有代表性的AI及硬核科技企业之(zhi)一。

结(jie)语

2025年,是小米增长动能切换的关键一年。

手机、汽车和AI这三条线正在交叉(cha)成一个越来越清晰的故事:小米正在构建的,不是单一产品的领先,而是“人车家全生态”的零碎性合作壁垒。AI让这个生态更智能,汽车让这个生态更广漠,手机让这个生态更稳(wen)固,IoT和互联网让这个生态更有韧性。

给小米一些(xie)时候,未来还会有更大(da)欣喜。

发布(bu)于:上海市(shi)

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