民(min)生银行(xing)首席(xi)经济学家温彬透露表现，2026年《政府(fu)工作报告》明确(que)强调(diao)"进一步扩展高程度对(dui)外开放"，叠加中国出(chu)口结构持续优化、贸易新(xin)业态快速进展，出(chu)口将继续稳住跨境(jing)资金流动的基本盘。

同时，国内资源市场回暖(nuan)、外商投资机制赓续美满，境(jing)外投资者对(dui)人民(min)币资产的长期设置意愿(yuan)持续走高，为外储波动奠基了坚实底子。

西(xi)方金诚首席(xi)宏(hong)观分析师王青也以(yi)为，当(dang)前中国外储范围处于适度丰(feng)裕的状况，未来无望继续保持基本波动。

黄金储备再立异高

除了外储大涨，央(yang)行(xing)持续增(zeng)持黄金的动作，更是市场存眷的焦点。

央(yang)行(xing)官方数据显示，中国2月末黄金储备7422万(wan)盎司，环(huan)比增(zeng)加3万(wan)盎司，完成了一连(lian)16个月增(zeng)持。

自2024年11月重启本轮购金周期以(yi)来，央(yang)行(xing)就以(yi)“小幅高频、妥当(dang)持续”的节拍，累(lei)计增(zeng)持黄金142万(wan)盎司，黄金储备总量再立异高。

那末，为什么(me)中国央(yang)行(xing)一连(lian)16个月增(zeng)持黄金储备？

第一个缘故原(yuan)由，就是全球去美元(yuan)化的海潮加快，外汇储备要多元(yuan)化避险。

2025年，美元(yuan)信用遭碰到严重挑战，美元(yuan)在全球外汇储备中的占比一连(lian)下(xia)滑(hua)。

随着愈来愈多国度增(zeng)持黄金，全球央(yang)行(xing)黄金持有量时隔近30年再度超出(chu)美国国债，全球资产加快去美元(yuan)化。

2025年全年，全球央(yang)行(xing)累(lei)计抛售超3000亿美元(yuan)美债，同时买入超1000吨黄金，创(chuang)下(xia)汗青第二高的年度购金记(ji)录。

央(yang)行(xing)一连(lian)增(zeng)持黄金，实在就是把(ba)鸡蛋放到更稳的篮子里，降低对(dui)美元(yuan)的单一依附(fu)。

第二个缘故原(yuan)由，就是对(dui)冲全球地(di)缘与(yu)经济的双重不确(que)定性。

俗(su)语说“乱(luan)世(shi)买黄金”，这句话放到本日依旧适配。

业内子士(shi)指出(chu)，中东局势趋紧幸免会(hui)激发避险买盘，预计将提振黄金价格。

从逻辑上分析，一方面地(di)区告急推升(sheng)避险需求，另(ling)一方面可能影响能源供应和物流，推高通胀预期，黄金作为抗通胀资产双重受害。

不过，只(zhi)管(guan)金价持续下(xia)跌，但短时间风险也在积(ji)聚。

东吴证券研报指出(chu)，当(dang)前金价定价逻辑已由“趋向设置”转向“情绪驱动”。地(di)缘与(yu)政策(ce)的不确(que)定性使得市场反应更加敏锐(rui)。若宏(hong)观数据锚定软着陆、降息途径收窄、地(di)缘辩论快速竣事(shi)，金价或面对(dui)肯定调(diao)整压力。

面对(dui)汗青性的金价高位，摩根(gen)士(shi)丹利以(yi)为，若地(di)缘政治告急局势保持，预计金价将在今年下(xia)半年“追逐补涨，到达每盎司5700美元(yuan)”。华创(chuang)证券也看好黄金价格长期的表现，他们以(yi)为黄金价格步入超等周期，央(yang)行(xing)购金需求在赓续强化，避险需求和投资需求或长期持续。

安然证券透露表现，短时间地(di)缘或为推升(sheng)金价核心驱动，预计黄金价格无望加快上行(xing)。长期来看美国债权成绩未解，美元(yuan)信用走弱的主线未现拐点，黄金长期走势或仍将抬升(sheng)。