一是LPR的订价(jia)锚点即(ji)央行7天期逆(ni)回购操作利率近期保持稳定，很大程度上暗示了本月LPR将不会调解。

二是当前商业银(yin)行的净息差处于(yu)汗青(qing)低(di)位，为维持经营妥当，银(yin)行报价(jia)审慎。

三是政策工具转向。央行近期布局性降息，偏向于(yu)利用布局性工具而非周全性工具进行定向精准调控。

降准降息可期

尽(jin)管本月的LPR利率继续“按兵不动”，但这并不意(yi)味2026年(nian)LPR利率就没有下调空间，央行早已提(ti)前发放了“定心丸”。

1月15日，我国群众银(yin)行副行长邹澜(lan)在(zai)国新办旧事(shi)发布会上表示，本年(nian)降准降息仍有肯(ken)定空间。当前金融机构平均法(fa)定存款准备(bei)金率为6.3%，具备(bei)进一步下调前提(ti)；外部(bu)因(yin)群众币汇率稳定、美元降息通道(dao)，汇率束缚较弱；外部(bu)银(yin)行净息差已企稳，叠加(jia)长期存款到期重订价(jia)及布局性工具利率下调，为降息创造前提(ti)。

前段(duan)时间发布的《2025年(nian)第(di)四季度中外货币政策执行呈报》中异样提(ti)出，继续实施好适度宽松(song)的货币政策。

把促进经济稳定增长、物价(jia)合理回升作为货币政策的紧(jin)张考量(liang)，根(gen)据国表里经济金融情势和金融市场运行情况，掌控好政策实施的力度、节拍和机会。

灵活高(gao)效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资前提(ti)绝对宽松(song)，引导金融总量(liang)合理增长、信贷平衡投放，使社会融资规模、货币供应量(liang)增长同经济增长、价(jia)格总水平预期方(fang)针相匹配。

进一步完善利率调控框架，强(qiang)化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传(chuan)导机制，施展市场利率订价(jia)自(zi)律机制感化，加(jia)强(qiang)利率政策执行和监督，降低(di)银(yin)行负债成本，促进社会综合融资成本低(di)位运行。

此外，机构普(pu)遍预判2026年(nian)降息周期仍将延续，高(gao)盛近期的呈报认为，2026年(nian)我国央行可能进行两次10个基点的降息。

汇丰银(yin)行环球投资研究大中华区首(shou)席经济学家(jia)刘(liu)晶(jing)则表示，新型政策性金融工具或(huo)将继续施展“准财政”工具的感化，2026年(nian)或(huo)仍有继续降息20个基点的空间，并可能降准50个基点。

未来，随着银(yin)行负债成本下降、政策利率下调预期升温、外部(bu)环境改进（美联储已进入降息周期，群众币汇率保持稳定，外部(bu)货币政策束缚削弱等），都有可能促使LPR利率下调。

至于(yu)下调的时间点，业内子(zi)士推断下一轮(lun)降息周期最快在(zai)3月全国两会今后。