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中国网财经1月12日讯 中国人民(min)银行原行长(chang)戴(dai)相龙在近日举办(ban)的第三(san)十届中国资本市场论坛上表示(shi),在涉及资本市场的一系列关(guan)系中,最基(ji)本的是改善(shan)资本市场的供(gong)求关(guan)系,促进资本供(gong)求平衡、供(gong)大于求,不断提高上市公司质量,不断增加长(chang)期投资,培育(yu)“审慎积极”的投资文化。
戴(dai)相龙强(qiang)调(diao),坚持从提高上市公司质量和扩大“长(chang)钱入市”两个方面下功夫促进资本市场发展。我国证券化率低的原因,主要是上市公司中科创板和创业板市值过低,2024年末仅有18万亿元,占全国A股上市公司市值的22%。投资资本市场的长(chang)期资金也比较少。各(ge)项养老金合计18万亿元,商业保险(xian)资金29万亿元,如居民(min)一年期以上存款三(san)分之一投资股票约24万亿元,合计70多万亿元,折美元10万亿,仅为美国的20%。
戴(dai)相龙提出,应提高上市公司质量、扩大资本的有效需求。结合我国政治稳定,经济增长(chang)对世界经济增长(chang)的贡献(xian)率多年保持在30%左右,许多科技水平走在世界前(qian)列,提高上市公司质量是有条件、有底气的。
首先,要巩固和扩大主板,保持证券市场稳定发展。2024年末股市成交(jiao)量约260万亿元,主板占67%,因此,要继(ji)续支持规模较大,经营稳定,业绩(ji)成熟(shu)的大型企业上市。
其次,要积极发展科创板、创业板。加速“科创1+6”体(ti)系落地,为处于高研发投入、尚未盈利阶段的硬(ying)科技公司设立专属上市板块。发展“两创”板块,需要提高全国研发费用(yong)中基(ji)础研究费支出的比例(li),合理分配科技投资人、科技发明(ming)人和科技成果转化人的投资利益分配比例(li),调(diao)动三(san)方面投资的积极性。提高有关(guan)机构和投资人对上市科技公司成长(chang)性的认(ren)知(zhi)评估能力。
另外,支持国有企业特别是中央企业上市。2024年末,中央企业共有97家,其中,已有409家子公司上市,占中央企业总资产的50%以上,销售收入的60至70%,利润的70至80%。为提高中央企业科技创新和国际竞争(zheng)力,必须不断扩大资本,把资本负债率从2024年末的67.7%,到2035年降到60%以下,其中,把科技企业降到50%左右。
最后,发展产权(股权)交(jiao)易市场,扩大非上市公司大的资本需求。2024年末,全国有64家资产交(jiao)易机构,交(jiao)易总额25万亿元,其中,资产股权类和金融资产类交(jiao)易额18万亿元,占交(jiao)易总额72%。
值得关(guan)注的是,戴(dai)相龙提出不断增加“长(chang)钱入市”,扩大资本的有效供(gong)给,并从四个维度提出建议:一是,进一步扩大全国社会(hui)保障基(ji)金规模和受托(tuo)管理地方政府一部分基(ji)本养老本金规模。两项基(ji)金5年增量4.5万亿元,2030年末存量近10万亿元;二是,提高商业保险(xian)资金的“长(chang)钱入市”。2025年末该项资金约35万亿元,不计5年内(nei)增量,仅将存量30%用(yong)于权益类产品投资,可(ke)用(yong)投资超过6万亿元;三(san)是,四家大型商业银行核心(xin)一级(ji)资本充足率比标准高出5至2个百分点(dian)。如果将一部分银行资本转为证券资本证,还可(ke)以研究,但是参加全国股权引导资金,因涉及资本能力和法律,可(ke)能性较小;四是,今后如有需要,作(zuo)为全国最大的主权财富基(ji)金的中投公司,可(ke)以通过发行债过券筹资购买外汇,增加自身投资能力。但是,用(yong)外汇储备参加股权引导基(ji)金的可(ke)能性很小。
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