存储芯(xin)片(pian)和半导体设备板块领涨偏向大幅下跌(die)，长光华芯(xin)、长盈通(tong)涨超14%，杰华特涨超12%，利(li)通(tong)电子、可川科(ke)技等多股涨停。

半导体设备ETF易方达(159558）涨3.23%，科(ke)创芯(xin)片(pian)计划ETF易方达(589030）涨2.84%。这一波半导体板块下跌(die)中，聚焦下游的半导体材料设备近一年涨幅领跑同(tong)类指数。

音讯面上，半导体家当链迎来新一轮超级涨价(jia)潮。

没有止一家机构认为，受AI需求迸发和供应增加(jia)滞(zhi)后影响，上半年存储芯(xin)片(pian)的涨幅将远超预期。存储巨头SK海力士经管层之(zhi)前就(jiu)断言：全球存储芯(xin)片(pian)短缺将持(chi)续至2030年前后，行业晶圆(yuan)供应缺口(kou)凌驾(jia)20%。

野村阐(chan)明指出，估计2026年二季度(du)DRAM和NAND代(dai)价(jia)将环(huan)比离别暴涨51%和50%，远超此(ci)前预期的6%和20%。

存储行业正(zheng)加(jia)快转(zhuan)向长期协(xie)定(ding)形式，供应短缺估计将持(chi)续至2028年初。盘中股价(jia)创下新高(gao)的佰维存储日前公(gong)告(gao)即(ji)表现，与某存储原厂签下15亿美圆(yuan)的保价(jia)合同(tong)，承诺(nuo)推销期合计24个(ge)月。

行业景气宇持(chi)续上升并非局部景象，AI算力迸发与新动力汽车加(jia)快渗(shen)透推动功率、摹拟芯(xin)片(pian)及被动元器件(jian)需求激增，叠(die)加(jia)供应端(duan)结构性紧缩与产能限定(ding)，形玉成链条涨价(jia)周(zhou)期。

成熟制程晶圆(yuan)代(dai)工(gong)厂联(lian)电、世界先进、力积(ji)电等最快4月起调升报价(jia)，幅度(du)最高(gao)达一成甚至更多。德州仪器、恩智浦、英飞凌等国际芯(xin)片(pian)计划大厂也计划自4月1日起上调部分产品售价(jia)，个(ge)中德州仪器部分产品涨幅最高(gao)可达85%。

值得(de)一提的是(shi)，本年前两个(ge)月我国集成电路出口(kou)额呈(cheng)现出非常大的结构变化。

2026年1-2月，我国集成电路出口(kou)额到达433.2亿美圆(yuan)，同(tong)比猛涨72.6%，但出口(kou)量只涨了13.7%。这一对比就(jiu)很明显了，那就(jiu)是(shi)“价(jia)”的贡(gong)献要高(gao)于“量”。

这意味着国产半导体正(zheng)快速向全球价(jia)值链高(gao)端(duan)攀升，出口(kou)结构已从低端(duan)芯(xin)片(pian)转(zhuan)向高(gao)附(fu)加(jia)值的AI芯(xin)片(pian)、车规级芯(xin)片(pian)、高(gao)端(duan)存储等。

同(tong)时，集成电路出口(kou)额占我国总出口(kou)的比重已到达6.6%，成为出口(kou)的核心支柱。对比一下，同(tong)期汽车出口(kou)增速67.1%，占总出口(kou)的4.1%。

02、 Token=词元

除涨价(jia)，近期家当端(duan)催化赓续。3月25日至27日，中国(上海)国际半导体博览会举行，有望成为观察行业风(feng)向、链接全球资源的重要窗(chuang)口(kou)。

SEMI中国透露表现，展望2026年，全球半导体市场规模估计将冲破9750亿美圆(yuan)，同(tong)比增幅达26.3%，逼近万亿美圆(yuan)大关(guan)。

2026年，Token酿成了AI圈的一个(ge)热词，英伟达黄仁勋开口(kou)钳口(kou)都离没有开Token，现在它(ta)有了自己(ji)的中文名(ming)称。

在中国发展高(gao)层论坛2026 年年会上，国度(du)数据局局长刘烈宏正(zheng)式明白 Token 中文译名(ming)为 “词元”，其(qi)是(shi)连接技术供应与贸易需求的结算单位，为贸易形式的落地提供了可量化的可能。

他(ta)指出，2024年年初，中国日均(jun)Token挪用量为1000亿；到2025年底(di)，跃升至100万亿；本年3月，已冲破140万亿。

两年增进超千倍，挪用大模型本领对Token消耗的体量增进是(shi)云云的惊人。

迥殊是(shi)去年，Vibe Coding、龙虾Agent等AI产品形状的出现，让(rang)词元消耗的加(jia)快度(du)成倍缩小(xiao)。

到了本年体感更为深(shen)刻，一季度(du)国产大模型公(gong)司赓续调解订(ding)价(jia)，股价(jia)在港(gang)股疾速翻倍。1 月尾以来，甚至有某家大模型公(gong)司创下20天收入超越2025年整(zheng)年总收入的业绩记(ji)录。3月份头部互(hu)联(lian)网大厂也接踵拿出类“龙虾”形状产品，反复在云办事上发力。

回归(gui)到投资层面，目前除站(zhan)在风(feng)口(kou)上的模型运用公(gong)司以外，最间接受益的，莫(mo)过于Token挪用量迸发带来的底(di)层芯(xin)片(pian)需求激增，以致于整(zheng)个(ge)芯(xin)片(pian)家当的产能结构产生(sheng)了调解和挤压(ya)，引发告(gao)终构性的短缺，最后呈(cheng)现出来就(jiu)是(shi)涨价(jia)。

再看下游，盘绕(rao)Token的数字家当链加(jia)快形成，黄仁勋透露表现较量争论机正(zheng)变化成Token创收“工(gong)厂”，这些工(gong)厂生(sheng)产出来的商品即(ji)为人们乐(le)意消耗的Token。一条新的数字家当链正(zheng)在形成，而半导体芯(xin)片(pian)就(jiu)是(shi)如同(tong)水泥砖瓦一样的基础设施。

此(ci)外，当前中国半导体家当正(zheng)处于"国产替换"的关(guan)键窗(chuang)口(kou)期，去年国内晶圆(yuan)代(dai)工(gong)厂产能利(li)用率已拉到历(li)史高(gao)位，叠(die)加(jia)"珍爱性政策"的强(qiang)力支撑，形成没有可逆的家当上升周(zhou)期。

凭据《中国半导体家当白皮书2025》数据，中国半导体自给率从2019年的15%提拔至2024年的28%，但仍有72%依赖进口(kou)，国产替换空间巨大。

另一端(duan)，政策珍爱上也在持(chi)续倾斜，国度(du)大基金及各级处所政府(fu)的持(chi)续注资，重点投向设备和材料环(huan)节，旨在买(mai)通(tong)全家当链。在关(guan)键基础设施（如电网、通(tong)讯、政务）范畴，对国产芯(xin)片(pian)的推销优先级大幅提拔，为本土(tu)企业提供了坚(jian)实的收入基础和新增订(ding)单。

我们观察发现，芯(xin)片(pian)板块本年3月以来开启一波快速调解，资金逆势(shi)流入相干ETF。

个(ge)中，近20个(ge)交易日，半导体设备ETF易方达(159558)获资金净流入2.29亿元，科(ke)创芯(xin)片(pian)计划ETF易方达(589030)获资金净流入1.21亿元。

科(ke)创芯(xin)片(pian)计划ETF易方达(589030)跟踪上证(zheng)科(ke)创板芯(xin)片(pian)计划主题指数，该指数与Toekn挪用相干的AI芯(xin)片(pian)相干度(du)最高(gao)，个(ge)中数字芯(xin)片(pian)计划权重占比到达77.1%，摹拟芯(xin)片(pian)计划占比约17.2%；单日涨跌(die)幅上限为20%，弹性大。

半导体设备ETF易方达(159558)跟踪中证(zheng)半导体材料设备主题指数，半导体设备占比62.6%、半导体材料占比23.8%，成份股笼盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉(chen)积(ji)设备及硅片(pian)、光刻胶等关(guan)键环(huan)节龙头企业，北方华创+中微公(gong)司权重超26%，契合国产替换的时代(dai)旋律(lu)。

半导体设备ETF易方达连接基金(A/C:021893/021894)为场外结构半导体的投资者提供了便捷对象。

03、 尾声

回顾历(li)史，每次科(ke)技反动都离没有开集成电路的支撑，AI家当的发展将继续驱动半导体需求持(chi)续增进。

视角再缩小(xiao)一些，亚洲(zhou)的半导体家当集群依附(fu)中日韩台四地的互(hu)补劣势(shi)，形成了全球最完整(zheng)的半导体生(sheng)态体系，在AI算力芯(xin)片(pian)、先进制程、存储、设备材料等核心环(huan)节都占据难以替换的计谋地位，代(dai)表企业三(san)星、台积(ji)电、SK海力士都得(de)到资金的承认。

在中国推动技术自力更生(sheng)，下游芯(xin)片(pian)需求持(chi)续强(qiang)劲的配景下，国内芯(xin)片(pian)制作商持(chi)续扩大产能，半导体设备和芯(xin)片(pian)厂商正(zheng)处在风(feng)口(kou)的交汇处。（全文完）

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